| Déficits en baisse, dettes en hausse en Europe en 2013 |
Le déficit public s'est réduit en termes absolus en 2013 par rapport à 2012, tant dans la zone euro que dans l'Union européenne, tandis que la dette publique a augmenté dans les deux zones, selon les données d'Eurostat publiées mercredi. Le ratio du déficit public par rapport au PIB a baissé dans la zone euro, passant de 3,7 % en 2012 à 3 % en 2013, ainsi que dans l'UE, de 3,9 % à 3,3 %. Le ratio de la dette publique par rapport au PIB a augmenté dans la zone euro, passant de 90,7 % à la fin de l'année 2012 à 92,6 % à la fin de l'année 2013, ainsi que dans l'UE, de 85,2 % à 87,1 %. La dette se rapproche des 9 000 milliards d'euros dans la zone euro à 8 890 milliards d'euros et elle dépasse 11 000 milliards d'euros (11 386 milliards) dans l'UE !
Disparités élevées
Mais, en matière de déficits et de dette, les disparités sont très importantes. En 2013, le Luxembourg (+ 0,1 %) a affiché un excédent public, et l'Allemagne est parvenue à une situation proche de l'équilibre, alors que les déficits publics les plus faibles, par rapport au PIB, ont été enregistrés en Estonie (– 0,2 %), au Danemark (– 0,8 %), en Lettonie (– 1 %) ainsi qu'en Suède (– 1,1 %). Dix Etats membres ont affiché un déficit supérieur à 3 % du PIB comme la Slovénie (– 14,7 %), la Grèce (– 12,7 %), l'Irlande (– 7,2 %), l'Espagne (– 7,1 %), le Royaume-Uni (– 5,8 %), Chypre (– 5,4 %), la Croatie et le Portugal (– 4,9 % chacun), la France et la Pologne (– 4,3 % chacun). A la fin de l'année 2013, les plus faibles ratios de dette publique par rapport au PIB ont été relevés en Estonie (10 %), en Bulgarie (18,9 %), au Luxembourg (23,1 %), en Lettonie (38,1 %), en Roumanie (38,4 %), en Lituanie (39,4 %) et en Suède (40,6 %). |
| Seize Etats membres ont affiché un ratio de dette publique supérieur à 60 % du PIB, les plus élevés ayant été enregistrés en Grèce (175,1 %), en Italie (132,6 %), au Portugal (129 %), en Irlande (123,7 %), à Chypre (111,7 %) ainsi qu'en Belgique (101,5 %). |
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| Michel Sapin confiant sur la croissance et la réduction des déficits d'ici à 2017 |
| Le ministre des finances et des comptes publics présentait en conseil des ministres, mercredi matin, le programme de stabilité 2014-2017. Ce document fixe la trajectoire des finances publiques de la France pour les trois ans à venir.Dans un entretien au Monde qui paraît ce jour, il dévoile ses hypothèses de croissance : 1 % en 2014, 1,7 % en 2015 et 2,25 % en moyenne en 2016 et 2017. Doper la croissance, "c'est le cœur de notre stratégie économique et du pacte de responsabilité et de solidarité", explique-t-il. Compte tenu du contexte difficile et de "la logique du pacte de responsabilité et de solidarité", le rythme de réduction des déficits est ralenti. "Au lieu de 2,8 % en 2015, nous serons à 3 %, dans le respect de nos engagements", souligne le ministre. Mais "les objectifs seront atteints car la crédibilité de la France est en jeu", insiste M. Sapin. Il défend le programme de réduction des dépenses publiques de 50 milliards d'euros. Face au trouble au PS en raison de cette politique, il souligne : "Ce n'est pas en refusant la réalité, en la repoussant, en reportant les décisions à prendre, en les amoindrissant que la France pourra s'en sortir. C'est pour cela que le gouvernement de Manuel Valls est ferme dans le cap, et par ailleurs ouvert au dialogue." |
| L'activité augmente pour le deuxième mois d'affilée dans le secteur privé français, le taux d'expansion se repliant néanmoins à un niveau marginal en avril, selon l'enquête de la société Markit publiée mardi. Jack Kennedy, économiste à Markit, commente : "La reprise du secteur privé français amorcée en mars s'essouffle en avril. A moins d'un redressement notable de la confiance, la conjoncture économique française devrait rester fragile au cours des prochains mois." |
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| Contraction industrielle chinoise |
| La production manufacturière en Chine s'est à nouveau contractée en avril, tout en enregistrant un léger rebond par rapport à mars, selon un indicateur provisoire publié mercredi par la banque HSBC. "La demande sur le plan national enregistre une timide amélioration, et les pressions déflationnistes se sont atténuées, mais les risques sous-jacents pour la croissance sont encore patents en raison de la contraction à la fois des nouvelles commandes à l'exportation et de l'emploi", a commenté Qu Hongbin, économiste à HSBC à Hongkong, dans un communiqué accompagnant les chiffres. Il n'a pas écarté l'éventualité que les autorités à Pékin prennent de nouvelles mesures de relance en faveur de la croissance. La croissance économique chinoise est descendue à 7,4 % au premier trimestre, au plus bas depuis dix-huit mois, selon un chiffre officiel publié la semaine dernière. |
| La Chine a annoncé au début d'avril une série de mesures de stimulation, qui incluent des réductions fiscales pour les petites entreprises et des investissements dans le réseau ferroviaire. |
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| OPA hostile à 45 milliards de dollars sur Allergan (Botox) |
| C'est une alliance inédite entre une entreprise classique et un investisseur activiste pour acheter une autre société. Le laboratoire pharmaceutique canadien Valeant, associé au milliardaire Bill Ackman, a lancé mardi une OPA hostile à 45,6 milliards de dollars sur le fabricant californien du Botox Allergan. Lundi soir, les deux groupes avaient quasiment le même poids en Bourse : 42,4 milliards pour l'américain et un peu plus de 50 milliards pour le canadien. Allergan, qui a déjà repoussé des avances officieuses deValeant, a adopté mardi soir une pilule empoisonnée visant à dissuader les actionnaires de détenir plus de 10 % des parts. L'investisseur Bill Ackman possède actuellement 9,7 % du capital de la société. |
| Allergan a déjà repoussé des avances officieuses de Valeant. Ce rapprochement créerait un mastodonte dans l'ophtalmologie, la dermatologie et les cosmétiques et permettrait aussi au groupe canadien de mettre la main sur le traitement des rides Botox, dont les ventes (2 milliards de dollars par an) sont en constante progression. Ce rapprochement Valeant-Allergan générerait d'importantes économies de coûts s'il allait à son terme, selon les analystes. En Bourse, l'action Allergan a flambé de 15,25 %, à 163,65 dollars, bien au-dessus du prix proposé (152,89 dollars). |
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Transport : des pirates ont attaqué mardi un pétrolier japonais dans le détroit de Malacca (Asie du Sud-Est) et volé plusieurs millions de litres de carburant diesel qu'il transportait.
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Défense : l'Australie a augmenté sa commande dechasseurs F-35 de 58 unités pour atteindre 72 appareils
opérationnels en 2023, une une marque de confiance sur cet avion furtif au programme troublé. Le premier ministre Tony Abbott a déclaré mercredi qu'il s'attendait à ce que les 58 avions américains supplémentaires, développés par Lockheed Martin Aeronautics Co., coûtent 12,4 milliards de dollars australiens (11,5 milliards de $).
Orange : l'actuel directeur du Trésor, Ramon Fernandez, devrait être nommé"dans les prochaines semaines" à la direction financière de l'opérateur télécoms,affirme le WSJ.
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"L'Eurozone entame le deuxième trimestre 2014 sur des bases solides. La croissance de l'activité globale s'accélère en avril, la région affichant son plus fort taux d'expansion depuis près de trois ans.
Les dernières données PMI permettent de miser sur une croissance du PIB de 0,5 % au 2e trimestre, s'inscrivant dans le prolongement de la hausse de 0,4 % enregistrée au 1er trimestre" |
| Déclaration de l'économiste en chef de la société d'études Markit, Chris Williamson, commentant les derniers chiffres de l'enquête PMI Flash sur la zone euro publiée mercredi. Il ajoute : "L'Allemagne, qui devrait enregistrer une croissance économique trimestrielle de 0,7 %, reste le principal moteur de la reprise, tandis que l'économie française se stabilise. Les meilleures nouvelles proviennent probablement des économies secondaires de la zone euro qui affichent leur plus fort taux de croissance depuis le début de l'année 2011, témoignant d'une intensification de la reprise dans les pays de la 'périphérie'." |
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Le négoce à haute fréquence menace l'intégrité des marchés des capitaux
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L'ouvrage Flash Boys de Michael Lewis (Moneyball, Liars' Poker, The Big Short) est lumineux. Sa capacité d'analyse et de reconstitution vivante des manipulations font de l'auteur le journaliste financier le plus influent aux Etats-Unis.
La saga s'ouvre sur la mise en place d'un câble unique entre Chicago et le New Jersey qui permet d'augmenter la vitesse de transaction des opérations sur titres de 90 % (12 millisecondes) . Les utilisateurs de ce câble peuvent l'utiliser uniquement pour eux-mêmes pour la modique somme de $ 10, 9 millions pour l'avantage de battre leurs clients et concurrents de vitesse.
Le but recherché ? Gagner la course contre le client
Lorsque le produit est proposé au Crédit Suisse, le dirigeant de la banque s'exclame : mais vous cherchez à désavantager le client ? Quant à Morgan Stanley, la firme cherche à traiter pour son compte propre dans des conditions qui ne sont pas accessibles au client.
Tel est le fond du débat. Il s'agit de fausser le marché en donnant un avantage exclusif aux formes de trading au détriment de leurs clients. C'est parfaitement illégal. En effet, il existe un concept qui s'appelle "front running" ("courir en tête") qui consiste à se mettre en position d'utiliser ce que fait le client en passant avant lui dans la file des ordres pour le titre vendu ou acheté.
L'avancée technologique est un prétexte
La question n'est donc pas – une fois de plus, comme pour le Bitcoin - de s'opposer à des avancées technologiques, mais dans de tels cas, le Schéma Ponzi du Bitcoin et le front running du négoce à haute fréquence, la technologie devient un prétexte, une flèche dans le carquois des opérateurs de marché.
Certes le moyen est technologiquement astucieux. Un seul câble de plus de 1 000 kilomètres, en fibre optique, est un progrès. Mais la technologie est un moyen et voudrait bien devenir une fin en soi. Cette perversion du système conduit à des abus.
A quelles fins la technologie est-elle utilisée ?
C'est cette question à laquelle, à travers les commentaires sur le livre de Michael Lewis, les responsables de ces activités refusent de répondre...
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Lu sur Démystifier la finance
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| TITRES DE L'ÉCONOMIE |
| Les Echos : Des fonctionnaires toujours plus nombreux |
| Le Figaro économie : Big bang dans la pharmacie mondiale |
| Financial Times : La fièvre d'accords saisit les grandes sociétés pharmaceutiques |
| The Wall Street Journal : Les accords dans le secteur pharmaceutique renforcent la spécificité de ses firmes |
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