RIBUNE

Chypre : La crise qui change tout

Mardi 26 Mars 2013 à 05:00 |

DAVID CAYLA*

Petros Karadjias/AP/SIPA

« Ultimatum », « blocus »... On peine à croire que de telles expressions aient pu être utilisées pour commenter l'actualité européenne. C'était la guerre. La guerre économique. Au petit matin du 16 mars, après une nuit de négociations, les autorités européennes avaient convaincu le président chypriote d'imposer une série de mesures de rigueur et une taxation des comptes bancaires pour éviter la faillite du système bancaire de l'île. La population était sensée se soumettre, le Parlement devait entériner. Ainsi va la démocratie en Europe ; la Troïka devient l'instance proconsulaire de tout pays qui demande l'aide européenne. Ainsi va la solidarité en Europe ; on fait payer aux peuples les mesures qui sont sensées éviter la faillite généralisée du système bancaire européen.

LE LAXISME FINANCIER DE L'UNION EUROPÉENNE

Car c'est bien là l'ironie de la situation présente. Pendant des années, l'Union n'a cessé d'encenser des « modèles » économique tels que l'Espagne et l'Irlande dans lesquels se sont développées de gigantesques bulles financières et immobilières ; elle a activement favorisé la dérégulation et l'autorégulation des banques sans jamais en mesurer les risques ; elle a accepté que se développe en son sein des paradis fiscaux, des places financières géantes et hors de tout contrôle qui ont prospéré grâce à la souplesse de leur législation et à l'opacité de leur système bancaire. Rivées sur les chiffres des déficits et des dettes publiques, obnubilées par la flexibilisation du marché du travail, les dirigeants européens n'ont été capable ni de prévenir, ni de comprendre la gigantesque bulle financière qui s'est créée depuis l'instauration de la monnaie unique. 
Les chiffres sont pourtant éloquents. En décembre 1999, l'endettement total de la zone euro s'élevait à environ deux fois et demi son PIB (258%). En juin 2010, quelques dix ans plus tard, cet endettement atteignait 375 % du PIB. 

D'où cette explosion de la dette est-elle venue ? Clairement pas des États, dont l'endettement n'a pratiquement pas augmenté sur cette période. C'est principalement la dette du secteur financier qui explique la hausse de l'endettement de l'économie européenne. Une dette qui a plus que doublé en à peine dix ans, pour représenter près de 100 % du PIB en 2010. Cette dette du système financier, qui s'est accrue indépendamment de l'activité économique est bien évidemment un facteur important d'instabilité et de fragilisation du système bancaire européen. 

Ce qui était très prévisible a donc fini par arriver : la crise américaine des subprimes et la faillite de Lehman Brother ont été les facteurs déclenchants, l'étincelle qui a mis le feu aux banques. Or, face à cette crise, la réponse européenne a été remarquable de constance. Quoi qu'il arrive, il ne fallait surtout pas faire payer ceux qui avaient accumulés un tel stock de dettes, les banques et les créanciers. 

PROTÉGER LES CRÉANCIERS ET FAIRE PAYER LES ÉTATS

Qui dit dette dit créance. Qui dit hausse de la dette, dit hausse des créances. On ne mesure bien l'effet de cette bulle qu'en comparant la situation actuelle avec celle de 1999. Ainsi, revenir au ratio d'endettement qui prévalait à l'époque reviendrait à faire disparaître une dette équivalent à 120 % du PIB de la zone euro soit... environ 11 000 milliards d'euros. 11 000 milliards d'euros de dettes en moins, ce qui signifie 11 000 milliards d'euros de créances en moins....

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